华宝宝泓债券2024年年报解读：份额微增0.54%，净资产增长4.99%，净利润2275万，管理费157万
来源：新浪基金∞工作室
华宝宝泓纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额微幅增长，净资产有所增加，净利润表现良好。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：盈利增长，净值表现稳健
本期利润与已实现收益
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 17,217,287.11 | 22,754,531.53 | 0.0461 | 4.36% | 4.44% |
| 2023年 | 17,588,899.87 | 22,414,989.97 | 0.0447 | 4.35% | 4.43% |
| 2022年 | 24,750,239.84 | 13,118,905.29 | 0.0209 | 2.04% | 1.88% |
2024年本期利润为22,754,531.53元，较2023年的22,414,989.97元增长1.51%。本期已实现收益为17,217,287.11元，略低于2023年的17,588,899.87元。加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率和本期基金份额净值增长率均较2022年有显著提升，显示出基金盈利能力增强，净值增长稳定。
期末数据
| 时间 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 37,064,001.39 | 0.0749 | 14.26% |
| 2023年末 | 18,144,338.65 | 0.0369 | 9.41% |
| 2022年末 | 11,220,782.29 | 0.0222 | 4.77% |
2024年末，期末可供分配利润大幅增加，较2023年末增长104.27%，为投资者带来更丰厚的潜在回报。基金份额累计净值增长率持续上升，表明基金长期业绩表现良好。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.31% | 0.08% | 2.71% | 0.10% | -0.40% | -0.02% |
| 过去六个月 | 2.32% | 0.08% | 3.87% | 0.11% | -1.55% | -0.03% |
| 过去一年 | 4.44% | 0.06% | 7.89% | 0.09% | -3.45% | -0.03% |
| 过去三年 | 11.11% | 0.05% | 16.84% | 0.07% | -5.73% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.26% | 0.04% | 22.50% | 0.06% | -8.24% | -0.02% |
从各阶段数据来看，基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，过去一年差距达3.45%。这表明基金在把握市场机会、资产配置等方面可能存在改进空间，投资者需关注基金后续能否缩小与业绩比较基准的差距。
投资策略与业绩表现：债市波动中寻求增长
投资策略分析
2024年债市延续牛市格局，但也经历了不同阶段的波动。一季度交易主线聚焦资产荒和货币宽松预期，二季度因“禁止手工补息”带来非银扩表，债市进一步走牛。8月起，受央行曲线预期管理等因素影响，债市波动加剧。
本基金主要策略为类属资产配置，以高等级信用债为主要投资方向，2024年组合整体久期有所拉长，适时参与长久期利率债、地方政府债投资，交易二级资本债增厚组合收益。
业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为4.44%，业绩比较基准收益率为7.89%。尽管基金在复杂的债市环境中取得了一定收益，但与业绩比较基准相比仍有差距。基金管理人表示将继续积极捕捉债市核心变量和交易主线变化，力争为投资人带来理想回报。
管理人展望：关注政策节奏，灵活调整策略
展望2025年，管理人认为随着利率进入相对低位，博弈难度将显著上升。货币政策整体维持偏宽松基调，但政策节奏会更加关注实际利率水平的边际动向。
2025年，本基金将积极寻求在不确定性环境中的确定性机会，灵活调整投资策略和杠杆操作，以应对市场变化，争取为投资人带来理想的回报。投资者需密切关注基金在新一年的策略调整及业绩表现。
费用情况：管理费、托管费稳定
基金管理费
| 期间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,566,041.90 | 191,097.30 | 1,374,944.60 |
| 2023年 | 1,545,388.27 | 94,879.81 | 1,450,508.46 |
2024年基金管理费较2023年增长1.34%，整体保持稳定。支付基金管理人华宝基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
基金托管费
| 期间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 522,014.05 |
| 2023年 | 515,129.37 |
2024年基金托管费较2023年增长1.33%，支付基金托管人广州农村商业银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。稳定的管理费用和托管费用有助于基金的平稳运作，但对投资者收益也有一定影响。
投资收益情况：债券投资贡献主要收益
利息收入
| 期间 | 利息收入（元） | 其中：存款利息收入（元） | 债券利息收入 | 资产支持证券利息收入 | 买入返售金融资产收入 | 其他利息收入 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,421.89 | 3,421.89 | - | - | - | - |
| 2023年 | 32,149.16 | 19,082.40 | - | - | 13,066.76 | - |
2024年利息收入大幅下降，主要源于市场环境变化导致的各类利息收入调整。存款利息收入为3,421.89元，较2023年有所减少。
投资收益
| 期间 | 投资收益（元） | 其中：股票投资收益 | 基金投资收益 | 债券投资收益（元） | 资产支持证券投资收益（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 22,344,174.20 | - | - | 22,344,174.20 | - |
| 2023年 | 22,885,395.27 | - | - | 22,635,484.27 | 249,911.00 |
2024年投资收益主要来源于债券投资收益，为22,344,174.20元，虽较2023年的22,635,484.27元有所下降，但依然是基金收益的重要支撑。
公允价值变动收益
| 期间 | 公允价值变动收益（元） |
|---|---|
| 2024年 | 5,537,244.42 |
| 2023年 | 4,826,090.10 |
2024年公允价值变动收益为5,537,244.42元，较2023年增长14.74%，反映出基金资产公允价值的积极变化，对基金整体收益有正向贡献。
资产负债情况：资产规模微降，负债结构稳定
资产情况
| 资产项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 货币资金 | 247,739.22 | 1,087,200.10 | -77.21% |
| 结算备付金 | 47,711.74 | - | - |
| 存出保证金 | 4,173.54 | 8,235.24 | -49.32% |
| 交易性金融资产 | 667,135,785.64 | 676,169,762.84 | -1.34% |
| 资产总计 | 667,435,410.14 | 677,265,198.18 | -1.45% |
2024年末资产总计较2023年末微降1.45%，主要是货币资金、存出保证金和交易性金融资产的变动所致。货币资金大幅减少，可能是基金根据市场情况进行了资金调配。
负债情况
| 负债项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 卖出回购金融资产款 | 131,259,785.80 | 166,569,516.72 | -21.19% |
| 应交税费 | 29,604.15 | 32,122.35 | -7.84% |
| 其他负债 | 212,454.50 | 203,644.50 | 4.32% |
| 负债合计 | 131,682,543.57 | 166,977,558.63 | -21.14% |
负债合计下降21.14%，主要源于卖出回购金融资产款的大幅减少，显示基金在资金融入方面的调整，负债结构更加稳健。
净资产情况
| 时间 | 实收基金（元） | 未分配利润（元） | 净资产合计（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 494,727,796.20 | 41,025,070.37 | 535,752,866.57 | 4.99% |
| 2023年末 | 492,143,300.90 | 18,144,338.65 | 510,287,639.55 | - |
2024年末净资产合计较2023年末增长4.99%，得益于实收基金的微幅增长和未分配利润的大幅增加，表明基金资产价值提升，为投资者创造了更多财富。
基金份额持有人信息：机构占主导，赎回压力需关注
持有人户数及结构
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 |
| 264 | 1,873,968.93 | 491,000,462.36 |
机构投资者持有份额占比99.25%，处于绝对主导地位。这种结构可能使基金在面临机构投资者集中赎回时，面临较大的流动性风险。
管理人从业人员持有情况
| 项目 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 191,072.03 | 0.0386 |
基金管理人从业人员持有比例较低，为0.0386%，与普通投资者利益关联相对较弱，投资者需关注基金管理人如何保障所有投资者利益。
开放式基金份额变动：申购赎回影响份额增长
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 基金合同生效日（2021年2月25日） | 2,030,245,959.96 | - |
| 本报告期期初（2024年1月1日） | 492,143,300.90 | - |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,971,294.12 | - |
| 本报告期基金总赎回份额 | 1,386,798.82 | - |
| 本报告期期末（2024年12月31日） | 494,727,796.20 | 较期初增长0.54% |
本报告期内，基金总申购份额为3,971,294.12份，总赎回份额为1,386,798.82份，期末基金份额总额较期初增长0.54%。申购赎回情况对基金份额增长有一定影响，投资者需关注后续申购赎回动态对基金规模和业绩的影响。
总体来看，华宝宝泓债券在2024年虽取得一定收益，但与业绩比较基准存在差距。投资者应关注基金在2025年的策略调整、市场环境变化对业绩的影响，以及潜在的流动性风险等因素，谨慎做出投资决策。
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